记者丨莫丽娟  

裁剪丨张颖国

跟着 2025 年财报审计的尘埃落定，A 股阛阓新一轮的"倚势凌人"大幕绝对拉开。2026 年 5 月下旬，四家上市公司纷繁公告告别 A 股。*ST 国化、*ST 华嵘、*ST 熊猫以及此前已收到陈述书的 *ST 万方等多只股票，因触及财务类或审计意见类退市成见，被远离上市。对于抓有这些股票的投资者而言，比退市更令东谈主心寒的是财报背后的财务作秀、事迹大变脸及信息清晰违章。退市仅仅公司失去了上市来回经验，但上市公司的主体经验仍是存在，必须对其存续工夫的监犯算作崇敬。针对这几家上市公司的索赔仍然抓续搜辘集，相宜条件的投资者可关心"投资快报"公众号，点击右侧"股民索赔"菜单栏转圜损失。

一年涨停 33 次，涨停当晚拉响退市警报

*ST 华嵘（600421）曾是 A 股阛阓备受关心的股票——该公司近一年涨停次数高达 33 次，在发布事迹修正公告今日仍以涨停收盘，被标注为"大牛股"。

表象背后阻止危急。2026 年 1 月 29 日，*ST 华嵘发布事迹预盈公告，瞻望 2025 年全年净利润 650 万元至 800 万元，买卖收入约 1.85 亿元至 1.95 亿元，开释"扭亏为盈"信号，股价邻接拉出多个涨停板。

然则 4 月 21 日晚间，公司顷刻间发布事迹修正公告，将净利润由盈利大幅修正为损失 120 万元至 180 万元，扣除无关主业后的买卖收入仅剩 1.4 亿元至 1.5 亿元。这一修正精确触发了财务类退市条件：净利润为负且营收低于 3 亿元，股价从涨停骤变为次日开盘跌停。

中登公司数据泄露，公司推进户数从 2024 年末的 10776 户降至 4321 户，约 15 个月内减少超六成。

上市公司在短期内发布存在首要互异的事迹预报，波及盈亏性质变化，组成误导性述说。针对 *ST 华嵘的索赔条件为于 2026 年 1 月 29 日至 2026 年 4 月 21 日（含当日）工夫买入，并在 2026 年 4 月 22 日之后卖出或仍抓有而损失。

"烟花第一股"遣散，4.14 亿元诞妄债权来回被查实

*ST 熊猫（600599）曾是 A 股阛阓尽人皆知的"烟花第一股"。跟着 2025 年年报清晰，公司财务讲述被出具无法表暗示见、内控被出具狡赖意见，于 5 月 22 日收到上交所远离上市决定。退市整理期自 6 月 1 日开启，公司简称将变更为"退市熊猫"。

更严重的是，公司因信息清晰监犯违章于 4 月 8 日收到湖南证监局《行政措置事前陈述书》。

经查明，公司 2023 年清晰的子公司债权转让为诞妄来回——公司本人为转让提供资金，后续通过复杂的资金拆借遮盖真相，债权骨子由第三方代抓，来回金额高达 4.14 亿元，世界杯(中国)占公司最近一期经审计净钞票的 58.97%。该诞妄来回导致 2023 年年报存在首要遗漏，湖南证监局拟对公司罚金 700 万元，对时任董事长弃取 5 年证券阛阓禁入法子。

基于上述违章事实，投资者有两个索赔区间：（1）于 2023 年 4 月 4 日至 2025 年 12 月 29 日历间买入，并在 2025 年 12 月 30 日之后卖出或仍抓有而损失；（2）于 2025 年 1 月 23 日至 2025 年 4 月 27 日历间买入，并在 2025 年 4 月 28 日之后卖出或仍抓有而损失。

*ST 国化：3600 万元缺口触发退市

*ST 国化（600636）以文化西席为主业。2026 年 1 月 30 日，公司发布事迹预报，瞻望全年营收 3.32 亿元至 3.57 亿元，明确教导退市风险警示情形瞻望排斥，开释"摘帽"信号。

然则经审计后，2025 年骨子营收仅 2.96 亿元，较预报下限出入 3600 万元以上，偏差幅度晋升 12%，类似净利润损失和内控被出具狡赖意见，双重退市成见被触发。

自 1 月底事迹预报以来，公司股价从 8.98 元抓续下行至 4.51 元，跌幅近 50%，额外是 4 月 12 日审计确认清晰后邻接跌停。立信司帐师事务所指出，收入相关内控存在首要弱势且未完成整改，是财报内控被出具狡赖意见的重要原因。

事迹预报与审计确认的严重背离，涉嫌诞妄述说。针对 *ST 国化的索赔条件为于 2026 年 1 月 31 日至 2026 年 4 月 12 日（含当日）工夫买入，并在 2026 年 4 月 13 日之后卖出或仍抓有而损失。

*ST 万方：股票不参加退市整理期

5 月 25 日盘后，*ST 万方（000638）发布公告称，公司收到深交所《对于万方城镇投资发展股份有限公司股票远离上市的决定》，决定公司股票远离上市。

值得详确的是该公司触及的是市值退市，凭证相关规矩，*ST 万方股票不参加退市整理期，将在 15 个来回日内摘牌，并转入宇宙中小企业股份转让系统挂牌转让。

*ST 万方还存在被投资者索赔的情况，根柢原因在于其涉嫌信息清晰监犯违章。

2025 年 7 月 25 日，*ST 万方收到中国证监会下发的《立案陈述书》。因公司涉嫌信息清晰监犯违章，证监会决定对公司立案走访。汗漫公司发布远离上市公告前，走访仍在进行中，公司尚未收到论断性意见。

在 2025 年 7 月 25 日（含当日）之前买入，并在 2025 年 7 月 26 日之后卖出或仍抓有 *ST 万方而损失的投资者即可报名索赔。

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